Taxa de Juros

up:: 061c MOC Teoria da Moeda

Taxas de juros medem quanto algum investimento renderá no futuro. Em outras palavras, medem o quanto vale a pena abdicar da liquidez do Dinheiro em favor de fazê-lo render. Dessa forma, A taxa de juros é o custo de oportunidade do dinheiro presente vis-à-vis dinheiro futuro.

Note-se que o acréscimo em dinheiro no futuro – dado pela Taxa Nominal de Juros – não necessariamente terá o mesmo poder de compra do presente, devido à Inflação. A contabilização da depreciação inflacionária de moeda na taxa de juros dá a Taxa Real de Juros.

Para analisar como o cenário macroeconômico é afetado pelas taxas de juros, é pertinente utilizar o fato de que

$$\begin{array}{r}I=I(Y,r)\\ {\partial }_{Y}I>0\\ {\partial }_{r}I<0\end{array}$$

Ou seja, Investimentos tendem a ser uma função crescente quanto à Renda Agregada e uma função decrescente com relação à taxa de juros – pois a maior parte dos investimentos dependem de empréstimos¹, que são mais cabíveis quando as taxas de juros são menores.

Portanto, quando as taxas de juros estão em baixa, há um incentivo para investir, e o Produto Agregado tende a crescer; quando as taxas de juros estão em alta, há um desincentivo a investir, e o PIB tende a diminuir. O Modelo IS-LM acaba apontando para maiores sutilezas que podem vir desse jogo de forças, como Políticas Monetárias do Banco Central, etc etc.

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References

• Lecture 5: IS-LM Model - MIT OpenCourseWare (Ricardo Caballero, 2023)
• Lecture 6: IS-LM, continued - MIT OpenCourseWare (Ricardo Caballero, 2023)
• Lecture 7: An Extended IS-LM Model - MIT OpenCourseWare (Ricardo Caballero, 2023)

Footnotes

1. Um bom exemplo é a questão do agronegócio: máquinas agrícolas não são baratas! ↩