20250902 Anotações EconPolCiclos

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Ciclos econômicos são caracterizados por sua amplitude — com relação a sua tendência — e sua extensão (temporal)¹. Geralmente mede-se um ciclo econômico em termos do PIB.

Como são regulares, são caracterizados por dois movimentos: um de expansão $\nearrow$ e um de depressão $\searrow$, separados um do outro por pontos de auge e retomada, respectivamente: expansão $\nearrow$-auge-depressão $\searrow$-retomada-expansão-$\dots$

Motivos econômicos dos ciclos

Fase de Expansão $\nearrow$

O que induz um movimento de expansão, partindo de um ponto de retomada (“vale”) — ou seja, em que há demanda e oferta arrochadas, e capacidade ociosa na economia —, pode ser visto pelo efeito Multiplicador, em que maiores Investimentos conseguem impulsionar a Demanda Agregada, ao gerar Renda Agregada que circulará como Consumo, induzindo maior atividade econômica. Nota-se que, aqui, investimentos/oferta geram demanda.²

O aumento do consumo induzirá com que haja aumento de Capital Fixo, o que induz aumento de consumo de Capital Circulante — Matérias-Primas e Força de Trabalho — e, portanto, de sua produção, o que induzirá aumento de seus respectivos capitais fixos etc. etc. Ou seja, Princípio do Acelerador: aqui, a demanda agregada está impulsionando os investimentos.

Chega um ponto, porém, em que a demanda se torna maior que a oferta — i.e. utilização mais e mais plena de capacidade ociosa —, começando a gerar Inflação e, portanto, alcançando um auge.

Ponto de inflexão: Auge (pico)

Durante a expansão, como tem-se que o aumento do produto será maior que o aumento do consumo, a Propensão Marginal a Consumir $c_1=\frac{\Delta C}{\Delta Y}$ tenderá a diminuir, aumentando, portanto, a propensão marginal a poupar $(1-c_1)$. Dessa forma, a demanda agregada estará decrescendo aceleradamente (via Consumo), o que puxará a oferta agregada para baixo, desacelerando-a também.

Também durante a expansão, aumentam os empréstimos devido ao investimento, portanto tendendo a aumentar a Taxa de Juros (por aumento de demanda de crédito). Ademais, como haverá mais e mais dívidas a serem pagas, a rentabilidade esperada das empresas³ também cairá, diminuindo sua oferta.

Fase de Depressão $\searrow$

O aumento da propensão marginal a poupar e da taxa de juros induzirão uma diminuição da produção, portanto reduzindo o emprego de fatores de produção — capital e trabalho —, portanto diminuindo a renda agregada e a demanda por matérias-primas, afetando a demanda por capital fixo etc. (Isso nada mais é do que o efeito multiplicador, ao contrário.) Ademais, empresas passam a preocupar-se mais com o pago de suas dívidas, direcionando menos recursos à produção (juntando o necessário ao cabível).

Ponto de inflexão: Retomada (vale)

Como a diminuição da renda forçará a Poupança a diminuir, a propensão marginal de poupar diminuirá, portanto aumentando $c_1$.

A liquidação paulatina de dívidas por parte das empresas passa a restaurar a oferta de crédito frente a sua demanda, portanto tendendo a baixar a taxa de juros.

Ademais, como a fase de depressão é uma em que há poucos, se não nenhum, investimentos, haverá Depreciação de maquinário, requerendo uma reposição eventual — portanto, um impulso à demanda agregada.

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Referências

Footnotes

1. No tocante a ondas matemáticas, isso seria seu período $T$, i.e. tempo que leva para percorrer $2\pi$. ↩

2. Um apressado diria que isso é a Lei de Say. ↩

3. Eficiência Marginal do Capital. ↩