Modelo IS-LM

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Fonte: LOPES, p. 196.

A interseção da Curva IS com a Curva LM significa uma situação em que há equilíbrio no mercado de bens e no mercado de ativos, simultaneamente. Nessa situação, há um certo PIB $Y$ e uma certa Taxa de Juros $r$¹.

Análise com modelo keynesiano simples

Num Equilíbrio no Mercado de Bens (Economia Fechada), temos que

$$Y=\frac{1}{1-c_1}(c_0-c_{1}T+I(r)+G)$$

Note que o Multiplicador age como, bem, um multiplicador das demais variações macroeconômicas sobre o produto agregado.

Relação com Consumo Autônomo

A redução do Consumo Autônomo $c_0$ (ceteris paribus) se traduz num corte nas despesas “mínimas” e, portanto, numa redução da produção. Induz, portanto, uma menor taxa de juros, a fim de instigar investimentos para repô-la.

Relação com Políticas Fiscais

Fonte: BLANCHARD, JOHNSON, p. 95. Note que retrata uma política fiscal contracionista $(\downarrow Y)$!!

A aplicação de Políticas Fiscais (ceteris paribus) afetam o mercado de bens, ou seja, há uma translação ao longo da curva LM.

Sob o modelo IS-LM, Política Fiscal Expansionista induz um aumento do PIB, e Política Fiscal Contracionista induz uma redução, com respectivos aumento e diminuição da taxa de juros, a fim de inibir (incentivar) a produção no equilíbrio.

Relação com Políticas Monetárias

Fonte: BLANCHARD, JOHNSON, p. 97. Os termos $\frac{M}{P}$ são medidas da “riqueza real”, que são quantidades que o Banco Central pode alterar através da compra/venda de ativos/títulos.

A aplicação de Políticas Monetárias (ceteris paribus) afetam o mercado de ativos, ou seja, há uma translação ao longo da curva IS.

Sob o modelo IS-LM, Política Monetária Expansionista diminui a taxa de juros, induzindo uma expansão do PIB (em particular, através da indução do aumento de investimentos por empréstimos); uma Política Monetária Contracionista aumenta a taxa de juros, induzindo contração do PIB (pelo desincentivo de empréstimos para investimentos).

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References

• Lecture 5: IS-LM Model - MIT OpenCourseWare (Ricardo Caballero, 2023)
• Lecture 6: IS-LM, continued - MIT OpenCourseWare (Ricardo Caballero, 2023)
• Lecture 7: An Extended IS-LM Model - MIT OpenCourseWare (Ricardo Caballero, 2023)
• BLANCHARD, Olivier; JOHNSON, David. R.. Macroeconomics. Pearson, 6 ed., 2013.
• LOPES, Luiz Martins et al. Manual de macroeconomia: nível básico e nível intermediário. 1997.

Footnotes

1. Taxa Real de Juros. ↩