“A nominal rigidity occurs if something prevents the nominal price level from adjusting so as exactly to mimic nominal demand disturbances.” (SNOWDON & VANE, p. 365; grifo meu)
Rigidez nominal trata-se de uma rigidez de preços nominais, de tal forma que reflitam-se em perturbações nominais de demanda. Este é um dos problemas centrais abordados pelos Novos Keynesianos.
Rigidez nominal de salários
Um exemplo claro disso é o estabelecimento de contratos de trabalho, que geralmente mantêm salários fixados por certos períodos de tempo (p. ex. anualmente). Fischer (1977) assume que Políticas Monetárias serão efetivas somente se forem mais frequentes que reajustes salariais:
“Because the monetary authorities can change the money supply (and hence inflation) more frequently than the overlapping labour contracts are renegotiated, monetary policy can have real effects in the short run although it will remain neutral in the long run.” (SNOWDON & VANE, p. 368; grifo meu)
Isso reflete-se na figura a seguir:
Fonte: SNOWDON & VANE, p. 368.
Pressupondo rigidez salarial a curto prazo, um choque de demanda induz mudança de equilíbrio do ponto ao ponto ; como há certa rigidez nominal, há margem de manobra para políticas monetárias de retornar ao Pleno Emprego.
“The fixed nominal wage gives the monetary authorities a handle on the real wage rate [] and hence employment anf output. The non-neutrality of money in the Fischer model is not due to an unanticipated monetary surprise. Anticipated monetary policy has real effects because it is based on information that only becomes available after the contract has been made.” (Ibid., p. 369; grifo meu)
Portanto, a não-neutralidade da moeda não advém de surpresas de agentes econômicos, mas sim a despeito dela.
Não podemos, porém, supor que a rigidez salarial é o end-all-be-all da história, pois, se assim, fosse, recessões seriam muito bem-vindas, pois aumentariam o salário real (ceteris paribus)! Faz-se necessário considerar, portanto, a rigidez nominal de preços.
Rigidez nominal de preços
Uma conhecida forma de rigidez nominal de preços, apresentada na década de 1980, é chamada de Custos de Menu, que são custos de firmas no tocante à mudança de seus preços, sejam eles físicos ou administrativos.
References
- SNOWDON, B.; VANE, H. R. Modern Macroeconomics: Its Origins, Development and Current State. Edward Elgar Publishing, 2005.
- FISCHER, Stanley. Long-term contracts, rational expectations, and the optimal money supply rule. Journal of political economy, v. 85, n. 1, p. 191-205, 1977. Disponível em: https://economics.mit.edu/sites/default/files/2023-05/fischer_long-term_contracts.pdf